La interconexión en las instituciones de inversión colectiva no alternativas y el riesgo sistémico (Non-alternative Collective Investment Schemes, Connectedness and Systemic Risk)
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Media type:
E-Book
Title:
La interconexión en las instituciones de inversión colectiva no alternativas y el riesgo sistémico (Non-alternative Collective Investment Schemes, Connectedness and Systemic Risk)
Footnote:
Nach Informationen von SSRN wurde die ursprüngliche Fassung des Dokuments May 22, 2020 erstellt
Description:
Spanish Abstract: Este trabajo analiza la interconexión entre las instituciones de inversión colectiva (IIC) no alternativas gestionadas y comercializa-das en España, y con respecto a los mercados de valores en los que operan. Los resultados muestran que las IIC no alternativas no deben considerarse importantes en términos de propagación de impactos negativos y desempeñarían un papel limitado desde un punto de vista sistémico. Esta conclusión puede complementarse con el segundo resultado principal del trabajo: no existe una relación a largo plazo (cointegración) entre la interconexión de las IIC no alternativas y sus mercados subyacentes y el riesgo sisté-mico en los mercados financieros. Además, a corto plazo, se observa que un impacto negativo en el riesgo sistémico financiero provocaría un aumento en el nivel de interconexión, sin embargo no se podría afirmar lo contrario: que un impacto negativo sobre el nivel de interconexión no causaría un aumento en la medida de riesgo sistémico
English Abstract: This paper analyses the connectedness among non-alternative collective investment schemes and with their underlying securities markets. The results show that non-alternative collective investment schemes should not be taken as important in terms of propa-gation of shocks and they may play a limited role from a systemic point view, an outcome that may be confirmed by the second main result of the paper. There is not a long run relationship (cointegration) between the connectedness from non-alternative collective schemes with their underlying markets and the financial systemic risk. On the other hand, in the short run, the way that a negative shock in the financial systemic risk causes an increase in the level of connectedness is shown although the opposite cannot be said; a negative shock in the level of connectedness does not cause a rise in the measure of the financial systemic risk