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Nach Informationen von SSRN wurde die ursprüngliche Fassung des Dokuments January 10, 2023 erstellt
Description:
Korean Abstract: 본 논문에서는 가계의 이질성과 소규모 개방 경제 특성을 동시에 고려한 뉴케인지언 모형을 구축하고 베이지안 추정 기법과 한국의 데이터를 이용하여 모수를 추정하였다. 동 모형은 소득 위험(uninsurable idiosyncratic income risk), 경직적 명목 임금 및 가격, 유동 및 비유동자산, 통화정책 및 재정정책을 수행하는 정부 등을 고려한다. 가계는 매기 서로 다른 생산성(소득) 충격에 직면함에 따라 가계 전체의 소득 및 자산 보유 상태는 분포 형태를 나타낸다. 한편 경제 내에는 총요소생산성 등에 대한 대내충격, 통화 및 재정정책에 대한 정책충격, 대외수요 및 해외이자율에 대한 대외충격 등이 존재한다. 추정결과 한국의 경기변동과 불평등에 있어 대외요인이 중요하게 나타났다. 특히 한국 상품에 대한 견조한 대외수요는 최근까지 한국의 소득 및 자산 불평등 악화를 완화시키는 요인으로 작용하였다
English Abstract: We introduce household heterogeneity into a small open economy New Keynesian model and estimate the model on South Korean data using a Bayesian likelihood approach. The model features uninsurable idiosyncratic income risk, sticky nominal wages and prices, liquid and (partially) illiquid assets, government stabilization through monetary and fiscal policies, and international trade in goods and liquid assets. The economy is perturbed by a mix of idiosyncratic shocks, aggregate domestic shocks deriving from both technological parameters and from economic policy, and international shocks to the demand and supply of goods and to the price of international capital flows. We use the estimated model to evaluate the sources of aggregate fluctuations in the Korean economy and the determinants of changes in inequality. We show that international factors are important determinants of fluctuations in Korea including key aspects of inequality. A key finding is that booming demand for Korean goods until recently was important in limiting the impact of underlying trends of increased wealth and income inequality