Footnote:
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Description:
Using a representative panel dataset, this study focuses on stock market expectations as well as the accuracy of forecasts made by private households in Germany. First, I find evidence that higher financial literacy is associated with lower stock market expectations. However, there is no evidence that financial literacy is associated with the accuracy of forecasts. Second, the findings suggest that individuals form their expectations based on past performance: The three-month stock market return prior to being surveyed is associated with stated expectations and this association is heterogenous by financial literacy levels. ; Unter Verwendung eines repräsentativen Paneldatensatzes beschäftigt sich diese Studie mit den Aktienmarkterwartungen und der Prognosegenauigkeit privater Haushalte in Deutschland. Zunächst finde ich Evidenz dafür, dass eine höhere finanzielle Bildung mit niedrigeren Aktienmarkterwartungen einhergeht. Es gibt jedoch keine Evidenz dafür, dass die finanzielle Bildung mit der Prognosegenauigkeit zusammenhängt. Zweitens deuten die Ergebnisse darauf hin, dass Individuen ihre Erwartungen auf Grundlage der vergangenen Wertentwicklung bilden: Die dreimonatige Aktienmarktrendite vor der Befragung korreliert mit den geäußerten Erwartungen und diese Korrelation ist je nach Grad der finanziellen Bildung unterschiedlich ausgeprägt.