Description:
<p>We develop a Principal-Agent model to analyze the optimal composition of the compensation policy with both monetary and nonmonetary incentives. We characterize nonmonetary benefits as symbols to capture a large set of non-wage compensations such as fringe benefits, status, identity (or self-image) or even sanctions. We determine the optimal composition of the compensation policy when the principal fully or imperfectly knows the agent's preferences. We first show that wages and symbols are relative substitutes at the bottom and relative complements at the top of the wage structure. Secondly, we show that offering a mixed contract is always more profitable when the principal has a relative comparative advantage compared to the agent's valuation of symbols. Finally, we analyze how the optimal mixed contract is modified when the principal faces further institutional constraints such as having to pay a fixed wage or symbol. Nous développons un modèle Principal-Agent pour analyser la possibilité d'un système de rémunération basé sur des incitations monétaires et non-monétaires. Les incitations non-monétaires sont définies ici comme des symboles de sorte qu ' on peut y inclure un grand nombre d Outils comme les avantages en nature, le statut au travail, l'identité au travail (ou l'image de soi au travail) ou encore les sanctions. Nous déterminons la composition optimale des systèmes de compensation lorsque le Principal a une connaissance parfaite ou non des préférences de l'Agent. Nous montrons que salaires et symboles sont substituts relatifs en bas de la distribution des salaires, mais sont compléments relatifs en haut de cette distribution. Nous montrons aussi que sous une condition dite d'avantage comparatif le Principal préférera toujours mettre en oeuvre un système de rémunération alliant incitations monétaires et non-monétaires. Enfin nous analysons la manière dont le système de compensation est modifié lorsque des contraintes institutionnelles se posent ex ante.</p>