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Media type:
E-Article
Title:
The Baby Boom, Housing and Loanable Funds
Contributor:
Manchester, Joyce
imprint:
University of Toronto Press, 1989
Published in:The Canadian Journal of Economics / Revue canadienne d'Economique
Language:
English
ISSN:
1540-5982;
0008-4085
Origination:
Footnote:
Description:
<p> This paper examines baby boom effects in a simple three-period overlapping-generations model in which equilibrium must be maintained in the housing market as well as in the loanable funds market. All agents must buy a house financed by an adjustable-rate mortgage in the first period. Expectations regarding the path of interest rates and the price of housing play a crucial role in determining effects of the population bulge. Under static expectations, the rate of interest falls sharply at the appearance of the baby boom, while the price of housing increases. Behaviour in the market for lonable funds explains this surprising result. When rational expectations are assumed, however, the rate of interest rises prior to and during the appearance of the baby boom and the price of housing increases as well. Welfare and long-term effects in the two scenarios do not differ markedly. /// Le baby boom, le logement, et les fonds disponibles pour les prêts. Ce mémoire examine les effets du baby boom dans un modèle simple à trois périodes où les générations se chevauchent. Ce modèle assume que l'équilibre doit être maintenu à la fois dans le marché domiciliaire et dans le marché pour les fonds prêtables. Dans la première période, tous les agents économiques doivent acheter une maison financée par une hypothèque avec taux d'intérêt ajustable. Les anticipations quant au sentier temporel des taux d'intérêt et au sentier temporel du prix des maisons jouent un rôle fondamental dans la déterminatino des effets de l'accroissement démographique. Sous un régime d'anticipations statiques, le taux d'intérêt tombe brutalement quand arrive le baby boom alors que le prix des maisons s'accroît. Le comportement dans le marché des fonds prêtables explique ce résultat surprenant. Quand on assume des anticipations rationnelles, cependant, le taux d'intérêt s'accroît avant et pendant le baby boom et le prix des maisons s'accroît aussi. Les effets à long terme et en termes de bien-être des deux scénarios ne diffèrent pas de manière significative. </p>