Anmerkungen:
Nach Informationen von SSRN wurde die ursprüngliche Fassung des Dokuments May 20, 2014 erstellt
Beschreibung:
Spanish Abstract: El PER es la magnitud más utilizada en bolsa, y es el resultado de dividir el precio de todas las acciones (capitalización bursátil) entre el beneficio de la empresa. También se puede calcular dividiendo el precio de cada acción entre el beneficio por acción. Se presenta la evolución del PER de empresas españolas, y de las bolsas de UK, USA y España desde 1990.También se muestra la relación del PER y del tipo de interés de la deuda pública a largo plazo. Los factores que más afectan al PER son los tipos de interés, la rentabilidad exigida a las acciones (Ke) y el crecimiento esperado del beneficio y de los flujos para las acciones.Se calcula el valor de una acción debido al crecimiento esperado y se descompone el PER en: PER sin Crecimiento y PER debido al crecimiento esperado
English Abstract: PER (Price to Earnings Ratio) is the most used magnitude in equity markets. We analyze the relationship among PER, required return and expected growth. We show the evolution of the PER of US, UK and Spain equity markets since 1990. The PER is affected by interest rates, required return to equity and expected growth of net income and equity cash flow.We also split the PER in two components: the PER due to expected growth and the PER without growth