Anmerkungen:
Nach Informationen von SSRN wurde die ursprüngliche Fassung des Dokuments October 8, 2009 erstellt
Beschreibung:
In this paper, we develop a dynamic style analysis model designed to identify hedge fund risk structures. Through the estimation of implied risk exposures, it reconciles the concepts of dynamics and non-linearity. We show that our model, coupled with specific estimation and selection methods, deliver significant results in identifying complex and non-linear risk exposures, such as straddle-like exposures implied by trend following strategies. Applied at the individual fund level, our dynamic model exhibit superior explanatory power in comparison to Asset-Based Style Factor models proposed in previous literature. The dynamic risk structures estimated are in line with the investment strategies that are specific to the various hedge fund styles.Dans ce papier, nous développons un modèle dynamique d'analyse de style destiné à l'identification des structures de risque des hedge funds. Notre modèle permet de réconcilier les concepts de dynamique et de non-linéarité des expositions aux facteurs de risques sous-jacents, par l'estimation des expositions implicites. Nous montrons que notre modèle, couplé avec une méthode d'estimation et de sélection spécifique, permet d'identifier avec précision des expositions non-linéaires complexes des différentes stratégies de hedge funds, telles que celles véhiculées par les trend followers