Anmerkungen:
In: KDI Feature Article (2022.05.12) Kor
Nach Informationen von SSRN wurde die ursprüngliche Fassung des Dokuments May 12, 2022 erstellt
Beschreibung:
Korean Abstract:■ 대외 불확실성의 상승은 자본유출 가능성을 높이고 환율 상승을 유발하는 요인이나, 2014년 이후 그 영향은 이전에 비해 축소됨.- 대외 순자산국으로 전환된 2014년 이후 불확실성 충격에 따른 환율 상승(절하)폭과 자본유출 규모는 그 이전에 비해 축소된 것으로 분석됨.- 이러한 변화는 기업경쟁력과 거시정책 운용에 대한 대외 투자자들의 긍정적인 평가에 기인한 것으로 사료됨.- 한국 국고채가 다른 국가의 외환보유액에 편입되어 있는 규모는 2020년 말 기준 810억달러 규모로, 미국 달러화 외의 기타 통화로서는 상당히 높은 수준■ 대외건전성을 지속적으로 유지하기 위하여 단기적으로 환율 및 자본유출을 면밀히 모니터링하고, 갑작스러운 금융시장의 불안에 대비해야 할 것임.- 글로벌 불확실성이 확대되고 있는 상황을 엄중히 인식하고, 외국인 투자자의 급격한 이탈이 예상되는 경우 외환건전성 정책 등을 적극적으로 운용해야 할 것임.■ 아울러 중장기적으로는 인플레이션 및 재정을 안정적으로 관리하고, 기업의 국제경쟁력 강화 및 외환시장 접근성 개선을 위한 노력을 지속- 최근의 높은 인플레이션과 국가채무의 급증을 관리하는 정책은 한국 거시경제 안정을 위해 필요할 뿐만 아니라 대외건전성을 유지하는 핵심 요인임.- 기업경쟁력 확보를 위하여 규제시스템을 개혁하고 인프라 투자를 통하여 경제활력을 제고하여 우리 화폐 가치의 근간인 거시경제 펀더멘털을 개선할 필요성- 이와 함께 원화의 국제적 위상을 강화하는 중장기적인 노력도 지속할 필요
English Abstract:■ Rising external uncertainty increases the capital outflows and depreciates exchange rates, but the magnitude has decreased after 2014.- We have shown that, after Korea transitioned to a net creditor position in 2014, the extent of the exchange rate depreciation and capital outflows decreased.- This change can be attributed to positive feedback from foreign investors on Korea’s business competitiveness and macro-policy management.- The total Korean government bonds held by other countries as foreign exchange reserves are approximately $81 billion as of the end-2020. The magnitude is higher than other currencies except for the US dollar and the euro.■ In the short term, we suggest that the financial market be closely monitored and prepare for sudden market disruption.- Ongoing global uncertainty expansion could possibly be very devastating; with sudden outlfows being realized, proactive policy measures, including foreign exchange prudential regulations, should be called for.■ In the mid-to-long term, consistent efforts should be made for stable inflation, and the overall level of the public debt needs to be managed. Also, improvement in access to the forex market is highly recommended.- Policies to rein in recent high inflation and burgeoning sovereign debt are at the core of macroeconomic stability and maintaining external debt soundness.- For business competitiveness, it is necessary to upgrade Korea’s macroeconomic fundamentals, the basis of the won currency, by enhancing economic dynamics through regulatory system reforms and infrastructure investment.- At the same time, mid-to-long-term efforts should continue to strengthen the status of the won currency