Beschreibung:
To evaluate the causal impact of noise exposure on housing prices, we exploit a sudden and massive reduction in flight traffic that occurred with the onset of the Covid-19 measures in Germany. Comparing locations differently exposed to pre-pandemic noise with a difference-in-difference approach, we detect a 2.3% increase in prices for apartments that experienced a noise reduction. Disentangling temporal dynamics, we find a peak effect in mid-2021 (up to 6%), which does not yet allow a statement on whether effects remain persistently. In contrast to most evaluations showing that the erection of a disamenity affects prices negatively, we show that lifting the burden enables neighborhoods to catch up again immediately. The immediate catch-up contradicts a stickiness of housing prices regarding (temporal) local factors. The temporal pattern shows a clear peak of the effects during the pandemic, which potentially hints at information asymmetries since buyers may not know the non-pandemic noise level during the pandemic.
Um die kausalen Auswirkungen von Lärmbelastung auf Wohnungspreise zu bewerten, nutzen wir einen plötzlichen und massiven Rückgang des Flugverkehrs, der mit dem Beginn der Covid-19-Maßnahmen in Deutschland eintrat. Wir vergleichen Orte, die vor der Pandemie unterschiedlichem Lärm ausgesetzt waren, mit einem Differenz-in-Differenz-Ansatz und stellen einen Preisanstieg von 2,3% für Wohnungen, die eine Lärmminderung erfahren haben, fest. Die zeitliche Entwicklung zeigt einen Spitzeneffekt Mitte 2021 (bis zu 6 %), der allerdings noch keine Aussage darüber zulässt, ob die Effekte dauerhaft bleiben. Im Gegensatz zu den meisten Auswertungen, die zeigen, dass sich Umweltbelastungen negativ auf Immobilienpreise auswirken, zeigen wir, dass die Senkung der Belastung die betroffenen Regionen in die Lage versetzt, sofort wieder aufzuholen. Das sofortige Aufholen widerspricht dabei einer Starrheit der Wohnungspreise in Bezug auf (zeitliche) lokale Faktoren. Das zeitliche Muster zeigt eine deutliche Spitze der Auswirkungen während der Pandemie, was möglicherweise auf Informationsasymmetrien hinweist, da Käufer den Lärmpegel außerhalb der Pandemie nicht kennen.