Beschreibung:
Résumé Le texte considère le problème que doit résoudre une Banque centrale qui veut stabiliser à la fois le taux de change et le taux d'intérêt. En l'absence de possibilité d'engagement, la politique d'équilibre (la politique « temporellement cohérente ») n'est pas optimale. On montre que s'engager à maintenir le taux de change à l'intérieur d'une zone cible peut être bénéfique pour deux raisons. En premier lieu, parce que stabiliser le taux de change permet de se rapprocher de la solution linéaire stationnaire optimale. En second lieu, à travers l'effet de « lune de miel » une zone cible possède une propriété additionnelle commune avec la politique qui est optimale lorsqu'il est possible de s'engager sur la politique future.